1.3 了解股价指数

股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的，反映股市总体价格或某类股价变动和走势的指标。

020 股价指数的概念

股价指数也称股票价格指数，是动态地反映某个时期股市总价格水平的一种相对指标。具体地说，就是以某一个基期的总价格水平为100，用各个时期的股票总价格水平相比得出的一个相对数，即各个时期的股票价格指数。股票价格指数一般是用百分比表示的，简称“点”。

021 股价指数的计算

在计算股票价格指数时，通常把股票价格指数和股价平均数分开计算。因为股价平均数以算术平均数表示，反映的是多种股票价格变动的一般水平。

股票价格指数则是一个相对指标，反映不同时期的股价变动情况。所以在一个较长的时期中，股票价格指数比股价平均数更能精确地反映股价的变动和走势。股价指数的计算有算术平均法和加权平均法两种。

（1）算术平均法：即将组成指数的每只股票价格进行简单平均，计算得出平均值。例如，所计算的股票价格指数包括4只股票，其价格分别为10元、15元、20元和30元，那么其股价算术平均值为（10+15+20+30）/4=18.75（元）。

（2）加权平均法：在计算股价平均值时，不仅要考虑到每只股票的价格，还要根据每只股票对市场影响的大小，对平均值进行调整。股票在股市的影响力一般是以股票的发行总数或成交量作为标准，称为权数。例如，同样是上面的4只股票，其相应的发行量分别为1亿、2亿、3亿和1亿，那么价格加权平均值为（10×1+15×2+20×3+30×1）/（1+2+3+1）=18.57（元）。

022 上证股票指数

上证股票指数是由上海证券交易所编制的股票指数，于1990年12月19日正式发布。该股票指数的样本为所有在上海证券交易所挂牌上市的股票，新上市的股票将在挂牌的第二天纳入股票指数的计算范围。股票指数的发布几乎和股市行情的变化同步，是我国股民和证券从业人员研究和判断股票价格变化趋势的重要参考依据。

023 深圳综合股票指数

深圳综合股票指数是由深圳证券交易所编制的股票指数。该股票指数的计算方法基本与上证指数相同，其样本为所有在深圳证券交易所挂牌上市的股票，权数为股票的总股数。现在深圳证券交易所并存着两个股票指数：一个是老指数深圳综合指数，一个是现在的成分股指数，但是从近年来的运作走势来观察，两个指数之间的区别并不大。

024 恒生指数

恒生指数是由香港恒生银行全资附属的恒生指数服务有限公司编制，是以香港股票市场中的33家上市公司的股票为成分股样本，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势最有影响的一种股价指数。

025 代表性的股指

目前，国际上有代表性的股指有以下几种。

1．道·琼斯指数

道·琼斯指数是根据人名命名的一个科学衡量股票规律的指数，是世界上最具影响、使用最广泛的股价指数，由4种股价平均指数构成。

（1）工业股票价格平均指数：以30家著名的工业公司股票为编制对象的股价平均指数，大致反映美国整个工商业股票的价格水平。

（2）公用事业股票价格平均指数：以6家著名的公用事业公司股票为编制对象的股价平均指数。

（3）运输业股票价格平均指数：以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的股价平均指数。

（4）平均价格综合指数：综合前3组股票价格平均指数、由56种股票而得出的综合指数，为优等股票提供了直接的股票市场情况。

2．日经指数

日经指数也称“日本经济新闻社道·琼斯股票平均价格指数”，是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。其采用修正的美国道·琼斯公司股票价格平均数的计算方法计算。

3．标准普尔500指数

标准普尔500指数是由美国McGraw Hill（麦格罗·希尔）公司，自纽约证券交易所、美国证券交易所及上柜公司等股票中选出500只，其中包括400种工业股票、20种运输业股票、40种公用事业股票和40种金融业股票，经由股本加权后所得到的指数。