五、数据链接：知名美股的利润率与回报率

下面的表2-9呈现了2018年和2019年知名美股上市公司的销售净利润率和总资产净利润率（属于投资回报率），供大家参考。

资料来源：东方财富Choice金融终端。

在这张表里，有我的老东家惠普。在我们老惠普人的心目中，惠普是一家伟大的公司，它很早便将资产回报率应用于经营管理。

在20世纪90年代，大多数外企施行“利润分享计划”（Prof it Sharing），将其作为员工激励计划的一部分。而在当时，一些咨询公司经过调查与研究发现，利润增长不一定来自员工的努力工作，增加投资也可以帮助公司实现利润增长。所以，这些咨询公司认为，单纯以利润指标作为员工激励的依据是不妥当的。

之后，惠普在员工激励计划中引入了资产回报率这个指标，背后的原因就是我们之前讲的利润率与回报率有所区别：只有回报率的增长才是真正的盈利增长。增加投资或许可以带来利润绝对值的增长，但追求回报率的增长可以引导员工专注于提高资产的使用效率，而不是一味让公司增加投资。

记得当年每次年报出来之后，惠普总裁都会发表一个讲话，总结公司上一年的表现。那时候惠普有广播系统，就是全公司都可以听到的大喇叭广播。因为关系到自己的收入，每次听到回报率的时候，我就会竖起耳朵，听完之后便默默地计算一下自己的小钱包能添多少钱。现在回想起来，还挺有意思的。