二、金融服务实体经济的机理

（一）实体经济决定金融发展的高度

发达国家的金融发展历史证明，经济基础决定上层建筑，以制造业为代表的实体经济，决定一个国家的金融发展水平。金融是实体经济发展到一定阶段的必然产物，强大的实体经济为金融的产生、发展提供了坚实的基础，同时，实体经济也是金融发展状况的“晴雨表”——金融市场运行有序，金融资源合理分配，金融工具充分运用，实体经济就平稳、高效、快速发展；金融市场运行混乱，金融资源低效分配，金融工具过度创新，实体经济就波动、粗放、低速发展，甚至出现经济发展水平倒退现象。实体经济是金融发展的基础，是金融发展的活力源泉，金融发展高度依赖于实体经济增长的持续性、高效性、稳定性，因此，必须坚持实体经济优先发展，坚持金融服务实体经济发展的本质。

（二）金融决定实体经济的发展速度

金融是实体经济快速发展的助推器，金融在实体经济发展的每个环节发挥资源配置功能，影响实体经济的结构和层次。实体经济实现平稳快速增长，依赖于金融业营造的一个良好的宏观经济环境。金融业在多个层次推动实体经济发展，如为实体经济注入资金血液，实体经济主体可以通过金融市场利用金融工具进行融资贷款；影响实体经济结构层次，根据不同行业、不同实体经济主体的资产边际收益率，自动调整金融资源配置，优化实体经济结构，提升实体经济层次；拓宽实体经济主体业务范围，闲置资金可以通过投资配置金融产品产生收益；降低实体经济主体经营风险，面对未来不确定资产价格走势，合理利用金融工具进行风险对冲，降低交易风险。

（三）实体经济与金融协调发展

国内外众多学者的研究证明，实体经济是金融的基础，为金融业健康发展提供物质基础，金融服务于实体经济的发展，为实体经济发展注入新鲜资金血液。西方经济学家罗纳德·麦金农（1973）和爱德华·S·肖（1973）研究了发展中国家的实体经济和金融的相互关系，提出了实体经济和金融的辩证关系，即金融系统为金融资源流动提供渠道作用，其中银行承担了重要的中介角色，极大地支持了经济增长。实体经济在平稳高效增长的同时，会进一步带动金融系统向更高层次发展，使金融体系增加融资能力，提供更加完善的金融服务，促进实体经济发展，这就是实体经济发展和金融的良性循环。中国民生银行董事长洪崎（2013）提出，实体经济与金融相互交织，实体经济既为金融发展创造机遇，又对金融提出课题，迫使其转型升级，为金融的进一步发展开辟了新的路径，使其更好地为实体经济服务，更好地满足经济增长对实体经济和金融发展的需求。中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李杨（2009）提出，金融发展要遵循为大众服务、为中小企业服务和为科技创新服务三个原则，而不应像发达资本主义国家那样只是为资本服务。只有端正了金融的服务功能，才能更好地实现与实体经济的协调发展，促进两者的良性互动。金融发挥服务实体经济功能，可以从两个方面解释：一是宏观层面。金融系统通过采取逆周期经济刺激计划，熨平经济波动以减少对实体经济发展带来的影响。二是微观层面。实体企业通过金融工具获得金融资源支持自身发展，金融系统充当了资源中介渠道。因此，金融支持实体经济发展，同时享受实体经济发展回馈的收益，赚取利润以扩大资产规模，增强自身防范风险能力。

实体经济与金融应该协调发展、相互促进，否则不仅会对实体经济健康发展增加障碍，削弱经济增长动力，而且会动摇金融业的经济基础，给金融资产带来巨大的不确定性和风险。金融工具过度创新、金融业过度追求收益、脱实向虚，不仅偏离了金融服务于实体经济的本质，而且实体经济因发展所需的金融资源得不到满足，会产生经济结构扭曲。诺贝尔经济学奖获得者托宾（1969）指出，如果企业预期投资于金融产生的收益大于投资生产，就会将用于生产投资资金转移到金融投资，产生“挤出效应”，投资生产资金减少会导致实体经济的萎缩，金融泡沫则会膨胀。印兆祥、安世友（2012）指出，实体经济与金融不协调发展会产生对实体经济发展的阻碍或破坏：即金融业发展落后于实体经济导致金融抑制分离；金融业过度发达脱离实体经济导致金融过度分离。孙妍、郑贵廷（2012）提出，如果虚拟经济过度占用实体经济发展所需要的资本，会形成投机泡沫并扭曲货币资本资源配置。金融脱离实体经济发展，实行金融资源系统内自我循环，会形成金融泡沫、过度繁荣；缺少实体经济支撑，金融发展不具有持续性，过度繁荣反而会扭曲金融资源配置，给整个金融系统带来泡沫破裂的风险。