五、简要结论

保持相对高速、平稳增长是中国经济面临的核心问题。人民币汇率制度的选择首先要服务于中国经济增长模式，即要避免实体经济被动地去适应汇率价格调整带来的大幅度冲击，削弱中国经济的比较优势，避免中国经济的比较优势因为汇率相对价格的调整而过快丧失。因此，要依托大量外汇储备，继续采取防御性汇率政策，避免汇率步入单向升值通道和大幅度升值。其次，扩内需、形成以内需为基础的增长模式，但并不是不需要外需。由于国际分工的刚性，我们应该在稳定并促进外需的基础上扩内需和调整内外部门的结构。然而由于汇率调控的被动性、外生性和校正不平衡的有限性以及其对经济产生的不确定性冲击，汇率不可能成为逆向大规模调节内外部门的结构或校正外部不平衡的工具。最后，由于在人民币汇率自由化问题上，尤其是在完全开放的资本市场上“只有对话，难有所谓的共识”，人民币国际化的路径必然坚持自我，呈现出试验性的、谨慎的特点，而稳定的汇率将为人民币带来更好的市场声誉，有助于货币的区域化和国际化。这三个方面的基本内涵和行动模式构成了中国汇率制度选择的政治经济学。