第4章 融合发展中的风险、突出问题与对策建议

4.1 融合发展中的风险与突出问题

4.1.1 市场竞争加剧

截至2016年，全国拥有出版传媒集团119家，出版发行和印刷上市公司33家。归因于事业体制下的行业规划与布局，虽已转企改制，但出版行业整体市场集中度不高、各地区出版产业同质化现象依然存在。目前各省区市图书出版集团、报刊出版集团、发行集团林立，各集团及上市公司的战略发展规划、目标定位、盈利模式在一定程度上趋同，行业内部的竞争日趋激烈。

更加强大的、潜在的竞争压力可能来自于产业外部。技术进步已使许多行政性的壁垒荡然无存，行业版图改写。目前随着互联网、移动互联网技术的日益成熟，随着出版行业目标用户行为模式的变迁，互联网企业凭借强大的资本、技术、体制优势，逐渐打通泛娱乐产业链，构建泛娱乐生态系统，过程中势必与出版行业有所交叉，对目前在位企业的市场份额造成侵蚀和挤压，对传统媒体的原有业务模式、盈利模式产生冲击，使传统出版企业面临更为激烈的市场竞争。

4.1.2 人才流失不容忽视

作为文化创意产业的重要组成部分，出版业属于知识和智力密集型行业。创新创意人才是出版传媒企业传承与发展的核心要素。引进和留住人才是企业发展的关键，是企业长久持续发展的保障，如果企业的人才资源不能跟随业务的增长而同步扩张，或者企业的核心人才队伍不稳定，都将可能对企业的正常经营产生不利影响。

互联网、移动互联网技术的成熟及政策壁垒的逐步松动改写了内容产品的生产流程，更多资本汇聚到行业中来，内容创作者因此拥有了更多的职业发展机会与选择。目前，出版传媒企业纷纷出台“双效”业绩考核及薪酬管理办法，创新人才激励机制，并且在混合所有制企业和新创企业中积极进行骨干员工持股和股权激励试点。但对竞争性市场中的出版传媒企业而言，当前面临的主要挑战，是面对民营传媒企业的竞争，其目前的薪酬水平和股权激励范围与预期仍有一定距离，不足以使传统出版企业在市场竞争中赢得主动。目前传统出版传媒行业凭借其长期积累形成的品牌优势对于优秀内容创作者仍具吸引力，但随着人才市场竞争的日趋激烈，随着未来业务规模的不断扩大以及出版发行业务的多元化发展，前景不可预料，公司可能面临人才管理和激励措施不足导致核心人才流失的风险。

4.1.3 并购及整合具难度

为实现企业的战略目标，转企改制及上市后的出版传媒企业、集团及上市公司纷纷通过合并、参股、控股等方式汇聚资源、延伸业务领域。但是，企业跨行业并购过程中的风险因素非常复杂，涉及并购企业、目标企业，还有各方势力。并购双方的信息不对称、对目标企业价值评估不准确、外部政策环境变化等都会导致并购失败使企业发生损失。每个出版传媒企业都有属于自己的发展战略，在企业实现多元化过程中，为了快速发展壮大，可能在并购战略决策准备不充分或者对并购标的选择比较盲目的情况下实施并购，并由此带来战略决策风险而导致并购失败。并购中的目标企业价值评估也风险重重，既要评估有形资产，又要对商誉等无形资产进行估值，如果无法正确使用评估技术或者评估人员因利益驱使，进行不切实际的评估，都会使公司的价值偏离其真实性。出版传媒企业的并购过程中可能会涉及大量的国资部门审批流程，综合复杂的审批流程，导致这个过程时间跨度加大，在一定程度上会加剧并购风险。由于出版传媒行业特性所决定，同行业的合并现在由于处于改制初期，很多都是行政划拨，并没有完全市场化，大多数出版传媒业为了实现多元化发展所进行的是跨行业并购。出版传媒行业有其自身的经营模式，并购交易完成后，因跨界经营，整合颇具难度，导致并购后难以产生协同效应。

从出版传媒上市公司年报中，我们可以看到通过并购整合，出版传媒上市公司逐步涉足在线教育、游戏、影视、金融、电商、信息服务、软件等行业和领域，以期在利润丰厚的新领域中占有一席之地。虽然出版传媒公司在并购过程中采取谨慎的策略，但是根据对出版传媒上市公司2011—2016年并购交易失败案例的分析和总结中可以发现，并购决策失误风险随时都可能出现，并购后的整合难度不容小觑，在上述的并购前、并购中、并购后整合各环节都已有出版传媒企业陷入僵局，导致并购达不到预期目标，使出版传媒企业期望通过并购获取企业所需资源、进入新行业，并期望在新的领域中延续辉煌具有一定悬念。

4.1.4 新兴业态的盈利模式和市场前景面临不确定性

随着互联网和通信技术的飞速发展，文化与科技的融合不断加深，数字出版技术日渐普及和应用，从长远来看，如果传统的纸媒出版传媒企业不能迅速吸收和应用先进的数字技术，大力发展以数字化内容、数字化生产和网络化传播为主要特征的新媒体，则在未来的市场竞争中将会越来越多地受到新媒体新技术的冲击。近年来，许多出版传媒企业紧密跟踪新技术的发展趋势，大举介入数字教育领域，进行了前瞻性的战略布局，产品研发与市场拓展均顺利，成为国内领先的数字教育整体解决方案提供商。除数字教育，出版传媒企业还沿着教育产业链进行了扩张，在致力于以优质内容和创意资源垂直整合文化、生活、教育及娱乐等领域方面做出了许多探索，并已经在网络游戏、在线教育、影视、平台+电商、数据+信息服务、软件、金融业务等领域都进行了创新性的尝试。这些尝试，拓展了企业的业务版图，但是，但作为新兴业态，出版传媒企业在其中积累的资源和经验尚显不足，其盈利模式和市场前景面临不确定性，存在一定的风险。