·企业的出口行为模型

我们将制定日本企业的出口行为模型，推导用于实证分析的出口函数。我们使用的是鲁芬等人开发的寡头垄断国际贸易模型。旨在追求利润最大化的企业会在国内外市场销售它们生产的商品，假设企业面临的生产要素市场为完全竞争市场，但产品市场上却为古诺式的寡头企业垄断。

在国内外市场，企业面对的是下倾需求曲线。海外市场的需求曲线如式（2-1）所示。

式中，QE代表进口商品需求，pE代表以日元为基础的出口价格，pW代表以美元为基础的世界价格，e代表日元汇率。此外，YW代表进口国收入水平。海外市场的进口需求，不仅受日本企业出口价格的影响，也受海外竞争对手供应的替代品价格（pW）的影响。由于需求函数在价格和收入方面具有零阶同质性，所以海外市场的需求曲线如式（2-2）所示。

同样，国内市场的需求曲线也可以用式（2-3）表示[10]。

QD=f（pD，YD）

（2-3）

式中，QD代表日本国内需求，pD代表国内价格，YD代表国内收入。

企业i面临的海内外市场需求曲线为式（2-2）、式（2-3）时，会按照式（2-4）实现国内市场销量（QiD）和海外市场销量（QiE）的利润最大化。

pEQiE+pDQiD-Ci（Ti，ri，wi，pΜ，i）（QiE+QiD）-φ（Ai）QiE

（2-4）

下面介绍一下企业的利润。式（2-4）中，第1项代表国内市场的销售收入，第2项代表国外市场的销售收入，第3项是单位成本函数Ci（Ti，ri，wi，pM，i）乘以国内外市场销量后求出的生产成本。单位成本，是全要素生产率（Ti）的递减函数，是资本租赁价格（ri）、工资率（wi）、原材料价格（pM，i）的递增函数。假定生产技术有一阶同质性，单位成本不依赖产量。第4项是贸易相关费用，包括海外市场调查相关的成本、关税和运输费用等。假设由于规模经济，贸易相关的单位成本是企业总资产的递减函数[11]。

古诺式寡头垄断企业，会在考虑其他公司国内外销量的情况下，谋求自身国内外销量的利润最大化。求出海外销量相关的一阶条件进行整理后，得出企业i的出口函数，如式（2-5）所示。

式中，QE代表对进口商品的总需求，将式（2-2）代入式（2-5），可以推导出如式（2-6）中的出口函数。

式中，表示出口价格除以生产所需单位成本，对应的是代表出口收益率的价格成本利润。企业i的出口，是进口国实际收入水平、总资产（Ai）、价格成本利润的递增函数，是实际汇率（）的递减函数。

测算式（2-6）确定的出口函数和价格成本利润公式，可以阐明21世纪初期日本出口快速增长的原因。需求因素对出口的影响，可以通过进口国实际收入水平对出口的影响机型测算。此外，供给因素对出口的影响尤其是对生产率的影响，可以通过全要素生产率，即价格成本利润对出口的影响进行测算。通过比较两者大小，可以评估需求因素和供给因素对出口的相对重要性。

出口型企业和资金制约

到目前为止的所有讨论，我们都是假定企业在出口时不会受到资金方面的制约。但实际情况是，企业从海外收到货款需要花费很长的周期，因此资金不足企业的出口活动就会受到很多限制。此外，如果企业有信用证明，可以通过让金融机构购买跟单汇票的方式收到货款。阿米蒂和温斯坦的实证分析表明，金融机构向出口企业提供的信贷在日本企业的出口方面发挥了重要作用。21世纪初期开始，日本金融机构加快了处置不良债权的步伐，努力改善财务状况，方便了为出口企业提供信贷，也有利于出口的增加。

基于阿米蒂和温斯坦的分析，我们在出口函数中添加了3个与资金限制相关的变量。第1个变量是拉詹和辛格莱斯使用的对外部资金依存度（EXTFIN）。对外部资金依存度，是对出口企业来说可利用的外部资金指标，是用设备投资减去经营活动现金流，再除以设备投资的比例。此外，设备投资是有形固定资产投资的变动部分加上折旧费的金额。第2个是代表金融机构财务状况的变量，使用日本银行《全国企业短期经济观测调查》中收录的“金融机构借贷态度DI”（LEND）作为代理变量。“金融机构借贷态度DI”变量，是用认为金融机构借贷态度宽松的企业比例减去认为态度严格的企业比例。因此，我们可以认为，金融机构财务状况好转，金融机构借贷态度DI就会上升，出口企业更容易获得外部资金。第3个变量是负债率。负债率的上升意味着企业财务状况的恶化，会对出口产生负面影响。

包含资金制约变量的出口函数如式（2-7）和式（2-8）所示。