第一节 中小企业发展的国际环境

一、世界经济复苏缓慢

2018年 10月,国际货币基金组织(IMF)发布的《世界经济展望》指出2018—2019年的全球经济增长率预计为3.7%,比2018年4月的预测低0.2个百分点。发达经济体经济活动在 2017 年下半年达到峰值后,2018 年上半年势头有所减弱,欧元区和英国的增长结果低于预测水平,世界贸易和工业生产增长减缓,一些高频指标下降。在新兴市场和发展中的经济体,能源出口国的经济活动继续逐步改善,但一些进口国的经济活动有所减弱,阿根廷、巴西和土耳其的经济活动下滑更明显。

联合国经济和社会事务部发布《2019年世界经济形势与展望》报告,报告指出,由于贸易局势越发紧张,全球贸易增长从2017年的5.3%放缓至2018年的3.8%。贸易紧张局势的长期升级可能会严重扰乱全球经济。

世界银行发布的《全球经济展望》表示,2018 年全球经济增长仍将保持3.1%的强劲势头,但是投资已然疲软,受到世界贸易紧张局势持续升级等因素的影响,全球经济前景趋于黯淡,一些新兴市场大国承受了巨大的金融压力。

二、主要经济体增长态势分化加剧

(一)美国经济稳健复苏

近十年来,美国GDP多次波动,整体保持增长态势,2018年GDP增速达到2.9%(见图1-1),为2008年经济危机以来的最高值。

图1-1 2008—2018年美国GDP增幅年率(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

从采购经理指数(PMI)来看,2018年美国制造业PMI波动频繁,均处于荣枯分水岭以上。2018年 8月,美国制造业 PMI以 61.3的水平实现全年最高值,之后呈下滑态势,于2018年12月以54.3的水平成为全年最低值,但整体好于2017年,如图1-2所示。

图1-2 2017—2018年美国制造业PMI

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

(二)日本经济发展缓慢

2018年日本GDP增速为0.7%,相较于2017年下滑1个百分点(见图1-3)。具体而言,1—4 季度的增速分别为 1.7%、1.4%、-0.3%、-0.1%,经济增速较为缓慢。

图1-3 2008—2018年日本GDP增幅年率(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

从采购经理指数(PMI)来看,2018年日本制造业PMI整体呈下滑态势,从年初的最高值54.8下滑到11月的最低值52.2(见图1-4),制造业复苏疲软。

图1-4 2017—2018年日本制造业PMI

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

(三)欧元区经济复苏态势减弱

2018年欧元区GDP增速为1.8%,如图1-5所示。2018年上半年,欧元区GDP呈缓慢上升态势,之后开始缓慢下滑,跌至第四季度的1.3%(见图1-6),全年增速有所回落。

图1-5 2008—2018年欧元区GDP增幅年率(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

图1-6 2018年欧元区GDP同比增速(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

2018年,欧元区制造业采购经理指数(PMI)一路下跌,12月制造业PMI以51.4创下年度最低值,相比于1月份下降8.2个百分点(见图1-7),回落幅度较大。

图1-7 2018年欧元区制造业PMI

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

(四)新兴市场经济发展分化依然较为明显

2018年,新兴市场和发展中国家经济内部分化较为明显。具体而言,印度经济仍处于高速发展阶段;南非经济有所下滑,2018年1—4季度GDP同比增速分别为 0.71%、0.11%、1.26%、1.06%,远低于印度经济发展速度;2018年,尽管巴西经济实现连续第二年增长,但复苏仍较为缓慢,1—4 季度 GDP同比增速分别为1.22%、0.91%、1.27%、1.08%,如图1-8所示。

图1-8 2017—2018年新兴经济体部分国家当季GDP同比增速(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

从采购经理指数(PMI)来看,2018年,2—6月南非制造业PMI均在荣枯线以上,其他时间PMI均低于荣枯线,并于2018年10月份创下近两年以来的最低值,下半年整体呈下滑趋势;印度制造业 PMI 波动较为明显,于 2018 年11 月份达到年度最高值 54;巴西年初 PMI 达到 53.4,6 月份跌到年度最低值49.8,整体较2017年有所好转,如图1-9所示。

图1-9 2017—2018年新兴经济体部分国家制造业PMI

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

三、世界贸易整体下滑

受保护主义抬头等因素影响,国际贸易作为世界经济增长的重要动能,2018 年表现不佳。国际货币基金组织预计,2018 年全球货物贸易量增长3.9%,远低于2017年5.1%的增速。荷兰国际集团报告甚至预测,2018年全球货物贸易增速将降至2.6%,再次低于全球经济增速。联合国贸易发展会议报告显示,主要受美国税改推动其跨国公司利润回流影响,2018年上半年全球直接投资同比下降 41%。2018 年 1—5 月,美国、日本出口贸易整体呈增长态势,之后开始呈下滑趋势。欧盟19国商品出口贸易波动较大,2018年3月份出口贸易增速回落至年度最低值-3.1%,随后经过几个月的波动于 10 月回升至年度最高值11.1%,如图1-10所示。

四、劳动力市场持续改善

2018年全球就业状况总体稳定(见图1-11)。2018年1—12月,美国失业率为3.7%~4.1%,相较于2017年有所降低,2018年9月和11月美国失业率低至3.7%,就业状况得以改善;2018年1—12月,日本失业率为2.3%~2.6%,整体低于2017年失业率水平;同期,欧元区失业率为7.8%~8.6%,失业率从1月份的8.6%不断降低到12月的7.8%,欧元区国家就业状况有所改善。

图1-10 2018年欧、美、日出口贸易同比情况(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)

图1-11 2018年欧、美、日失业率(%)

(数据来源:Wind数据库,2019年3月)