好消息是：投资不需要储蓄

发达的货币经济有一个这样的奇迹：对于资产购买或投资来说，储蓄并不是必要的。那些需要投资资产的企业家或个人，不需要依赖个人提供的、存在储蓄银行里或藏在床垫下的资金。相反，他们可以从私人商业银行获得融资。这种发达货币经济中金融的可用性，与贫穷、欠发达的非货币经济形成鲜明对比，在后者中，储蓄是唯一的投资资金来源，而且必然无法满足社会最紧迫的需求。

经济学家安德里亚·特尔齐很好地解释了货币经济与非货币经济之间的区别：

总而言之：在货币经济中，与积累过剩的玉米然后将其借出的业务相比，储蓄是截然不同的经济活动。玉米可以在不影响其他人的情况下得到保存。然而，经济中以货币为基础的储蓄总会“影响他人”，因为它始终是一种与他人建立金融关系的行为——一种债务。债务可以是资产或负债的形式，例如，当中央银行向私人银行发行美元票据时，中央银行有责任（义务）将该票据的价值交付给申请它的银行。然后私人银行拥有一项资产（美元票据），同时也欠中央银行一些东西（负债）。商业银行在客户账户中存入资金时，有义务向申请贷款的人发放资金（有时以现金形式）。借款人拥有资产以及存入的资金，同时还有负债以及还款责任等。这就是债务所有者和资产所有者之间的借贷关系，是货币经济的基础，这种借贷关系同时产生了投资、就业和各种有用以及重要活动所需的收入和储蓄。

当然，这些货币关系必须被谨慎管理，以确保它们不会变得不平衡、不公平或不稳定。所借的钱不能有高昂的、不可支付的实际利率。最重要的是，必须管理信贷创造，以确保贷款不会变成无法偿还的债务。管理这些关系的关键，是保持从事金融交易的人之间的关系的平衡。换句话说，就是要保持债务人和债权人之间的公平，不仅要确保经济繁荣，还要确保经济稳定。如果管理得当，这些借款，即货币体系内的社会关系，可以提供社会所需的所有资金；如果管理得当，那么社会最紧急的项目就不会出现资金短缺的问题；如果管理得当，债务不会因高利率而加剧，并且不会超过借款人、经济体系或生态系统的偿还能力。

如果一个经济体的储蓄扩张了，那么债务的扩张也是必要的。当债务超过偿还能力时，它就会成为个人、企业和整个经济的负担。为了避免债务的剥削性，必须对商业银行家施加两个条件。首先，贷款利率应始终保持在低水平，以确保借款人能够还款（详细请参阅第3章）。其次，贷款应该用于那些被评判为是生产性的、并可能创造就业和收入的活动。在理想情况下，应该劝阻或禁止为投机活动提供贷款。银行家要询问贷款申请人的问题中应该包括：是否将债务创造的融资用于创造就业和其他会产生收入的活动？是否将金融债权用于生产性和可持续性的活动？如果借款用途符合这些标准，则这些借款不可能成为借款人的负担，并且随着时间的推移将被偿还。

如上所述，借款减少意味着流通中的货币减少，因此储蓄减少。在适当的时候，这种可用货币的缩减将以物价下跌、工资和收入下降的形式体现，换句话说，信贷紧缩意味着通货紧缩的压力。物价下跌会压缩利润并引发破产，从而可能导致失业。失业者借贷和支出的可能性更小，这意味着国家的收入又进一步收缩。

在上述经济萧条的情况下，需要做的是，政府通过发行债务来创造资金或储蓄，这些债务将被投资于新的生产商品或服务的项目，从而创造就业机会。这些活动将带来私人收入以及税收，可以用来偿还公共债务。

正如安德里亚·特尔齐所写的，储蓄需要资金来资助，而在私人部门疲软的时候，资助储蓄的最佳方式是让政府或私人银行发行新的债务。

总结一下：所有货币最初的创造或产生，都是通过信用（或债务）的方式。随着健全的、管理良好的货币体系的发展，对于可持续性的创收活动所需的融资或信贷，无须进行限制。正如凯恩斯所主张的那样，我们创造的（价格），自己也可以承受。信用体系使我们能够在人类本身、经济体系和生态系统资源强加的物理限制内，做我们能做的事情。

这是一个好消息：一个发达的货币体系可以为非常大的项目提供资金，这些项目的融资远超过经济体储存在个人储钱罐或其他机构中的总储蓄。这意味着，建立在健全货币体系基础上的社会，可以“负担得起”免费的教育和卫生体系，可以资助艺术和国防，可以解决疾病问题，并在金融危机中拯救银行。虽然让经济发展摆脱对化石燃料的依赖，我们缺乏足够的物质和人力资源，但社会要想进行紧迫而巨大的变革，来确保地球环境仍然适宜人类居住，永远不缺财务关系，即各个机构和个人之间的借贷关系。但是，如果一个货币体系不受管理和经营，而是基于少数人的利益运行，那么它可能会对经济、政治和环境造成灾难性的影响。