四、研发支出的资本化与费用化

如果有一个公司，连续5年，每年投入1亿元研发一种新产品，新产品在第5年末被研发出来，第6年投放市场，假设可以一直卖10年。

公司应该怎么做账呢？如果把研发支出都计入前5年，似乎就不太符合受益期的标准，会导致前5年利润低估，后10年利润高估。

我们前面讲到，资产是未来的费用，不满足条件的费用，会暂时以资产形式计入资产负债表中。研发支出就属于后者，把研发支出计为资产的这个动作叫作研发支出的“资本化”。资本化后的研发支出会形成无形资产，在新产品进行销售的期间进行摊销。比如上例中，这种产品会销售10年，那么形成的无形资产会在这10年内进行摊销。

并不是所有的研发支出都可以被资本化的。从字面上理解，研发分为研究和开发两个阶段。研究阶段的支出，是不可以被资本化的，计入当期费用，也叫作费用化；只有开发阶段的支出，才可以资本化。为什么会有这样的区别呢？研究阶段很有可能失败，未必会产出结果，所以要进行费用化处理；后期开发阶段，产品已经接近商业化，预计很快就可以转化为产品，会计政策允许把这部分进行资本化，作为公司的无形资产。

在这里给大家举个例子，医药公司经常会自主研发一些创新药，在拿到临床批件之前，属于研究阶段，所有的支出都应该被费用化；拿到临床批件之后，属于开发阶段，这个阶段的支出可以资本化。

到此为止，你似乎觉得，研究与开发应该是泾渭分明。事实上，对于资本化与费用化，存在着极大的主观判断空间。而不同的操作方法，会使高科技企业的利润产生天壤之别。

如果把研发支出全部费用化，就会降低当期利润；如果尽可能多地资本化，利润表上就会出现高额利润，给股东一份漂亮的答卷。问题有两个：第一，这种利润只是纸面富贵，无法给股东提供现金流；第二，出来混，迟早是要还的，还记得我们讲过资产是未来的费用，作为无形资产的研发支出，将来还要回到利润表。资本化，只是形成了无形资产，在后面，还有类似于折旧的动作，针对无形资产不能称之为“折旧”（depreciation），而是“摊销”（amortization）。

我们看一个营业利润率对研发支出资本化的敏感性分析（见表5-1），即不同的研发支出资本化率如何影响高科技企业的利润。

从上面的分析可以看出，假设当年的研发支出为1亿元，如果零资本化，全部费用化，公司的营业利润率为15%；如果30%研发支出进行资本化，也就是说只有70%研发投入，即7000万元计入当期利润表，则营业利润率可以提升到18%；如果60%研发支出进行资本化，则营业利润率可以达到21%！

图5-3是科大讯飞（股票代码：002230）的研发支出资本化数据：

资料来源：科大讯飞（002230.SZ）年报。

在图5-3中，深蓝色的柱线代表研发总支出，浅蓝色的柱线代表资本化的部分，上面的蓝色折线代表资本化比率。科大讯飞的研发总支出增加的速度很快。2015年的研发总支出是5.8亿元，而到了2019年，研发总支出达到21.4亿元。研发资本化率平均在40%～50%之间。2015年为41.5%，2016年最高，52.4%。

以2019年为例，研发总支出的21.4亿元，乘以资本化率48.5%，资本化的金额高达10.4亿元。我注意到，2019年的营业利润为9.9亿元。如果这些研发支出没有被资本化，全部作为当期费用，9.9亿元的营业利润就要变成亏损了。

图5-4展示了海康威视的研发支出数据。

资料来源：海康威视（002415.SZ）年报。

图5-4是海康威视的研发总支出。海康威视的研发总支出从2015年的17亿元增长为2019年的55亿元。但是与科大讯飞不同的是，海康威视的研发支出资本化率为0，即全部研发支出都在当期费用化。

每个科技公司对于研发支出资本化率，都有自己的判断，在这里我们无法分辨孰好孰坏，但是我们应该记得，研发资本化率不仅影响当期利润，也影响未来的利润。

研发支出资本化的处理，在公司账面上形成了大量的无形资产，而这些无形资产实为公司未来的费用，加大了公司未来盈利能力的不确定性。而且，无形资产的管理，也是对公司管理层的挑战。财务上讲究账账相符，账实相符。每一个资产负债表上抽象的数字，背后都有大量的业务数据支撑。无形资产的抽象数字背后，必然是多个研发项目的细节报告。

如果一个公司，只研发一种产品，成功之后，就不再研发新的产品，而且在未来的十年里，只销售这一种产品，在这种假设情形下，研发支出资本化倒是一个很好的办法，帮助企业把研发支出与受益期相匹配，以达到平滑利润曲线的目的。

可是，在当前日益激烈的竞争环境下，研发的持续投入成为一种常态，科技公司每年都会开发大量的新产品。研发支出资本化的会计核算方法是否还有意义呢？这值得深思。