一、巴菲特的选择

在十几年不长不短的财务讲师生涯中，我经常遇到有人问这样的问题：是否存在某个单一财务指标可以全面地衡量公司的盈利状况？我的第一想法是：没有！企业的经营管理是复杂的，需要使用多维度的财务指标，这样才能对复杂的经营状况做出判断。

反过来讲，如果真的存在这么一个单一的权威的财务指标，那么财务管理就可以简化成一套软件，只要输入企业的各种数据，就能得出那个权威指标的结果。但目前像万得这样的金融财务软件，给出的也是一系列的指标，你需要在这一系列指标中找到线索来判断公司的经营状况与盈利能力。

如果要真的“勉为其难”地去找出这样一个指标，是不是可行呢？让我们看看巴菲特是如何回答的：“如果非要我只用一个指标来选股，我会选择ROE（净资产回报率），那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司，投资者应当考虑买入。”

你有没有注意到，巴菲特在说这段话的时候也有些勉强。看来他和我一样，也不大赞同一个指标打天下。

巴菲特为什么推崇净资产回报率而不是利润和利润率呢？毕竟，相对于净资产回报率，企业家更熟悉的是利润和利润率。在企业家的圈子里，大家互相比较的是：你们公司今年有多少利润，你们公司的利润率是多少，你们今年的利润率比去年提高了多少。即便是金融领域的股票分析师，也把利润率的提高作为推荐一只股票的首要原因。