推荐序　以企业家视角看投资

杨天南

想在投资上最终有所建树，阅读是必不可少的一环。越宽广的阅读，越能使人了解世界的全景，越能坚定信念、不易初心。所以，巴菲特认为他的工作是阅读，芒格被称为“长了两条腿的书架”。

阅读是天底下最合算的事，一本好书可能是一个人10年、20年，乃至一生的经验总结。花数十元钱可以得到他人一生的精髓，没有什么比这个有更优的性价比了。甚至，一本书改变一个人的命运也是常有之事。

有内容的书需要时间的沉淀与累积，术与道的正确与否也需要时间验证。近来，好友张可兴正好做了一件这样的事，他将过去撰写的文章辑合成册，并发来书稿，希望我写个序言。

张可兴先生是格雷投资的创始人，崇尚价值投资，甚至公司的名字——“格雷”二字，都是源自巴菲特的老师、价值投资之父格雷厄姆。他也将价值投资的理念融入生活点滴之中，从买车到买房，乃至在超市里比较维达与恒安两家公司的纸巾孰优孰劣。这样的故事，我听说过不少。

张可兴专职证券投资始于2006年，较之很多业内人士，资历并不算很深，但他有一个独特的优势——在此之前他经营过企业。10年之前，张可兴在西安创办了英语培训学校，风头在当地一度盖过著名的新东方，成为西安同业的领军者。但历经了实业界的百转千回之后，他终于认定股票投资更适合自己，于是世界上多了一个投资家张可兴。没错，是投资家，因为他多年以来的言行符合我们认定的“投资家的五个标准”。

正是企业家身份的经历，赋予张可兴“以企业家视角看投资”的风格，他一贯秉承“买股票就是买企业股权”这一核心价值观，并以此奠定了成功的基础。巴菲特曾说：“我是一个好的投资家，因为我是一个好的企业家；我是一个好的企业家，因为我是一个好的投资家。”这句话虽然流传已久，但真正明白的人似乎并不太多。张可兴用自己的经历再次验证了巴菲特的这句名言。

张可兴新书的书名标题是“买入，持有，富有”。2012年我曾经发表过一篇文章《负债投资——高手的非常游戏》，其中提到加拿大华人首富迈克尔·李秦旗下的基金公司AIC著名的口号就是“买入，持有，富有”（Buy, Hold and Prosper）。我猜测张可兴并没有读过这篇文章，能不约而同，殊途同归，说明英雄所见略同。

书中，张可兴在论述了投资的基础性概念之外，也将自己实际工作中运用的十八般兵刃一一亮出，例如第6章中“如何筛选股票”，内容包括筛选企业标准，企业评估基本原则，企业评估检查清单（商业模式分析，成长性分析，对管理层的了解、调查和判断，财务和定量分析，风险全面筛查，评估企业价值），洋洋洒洒数十条，可供那些渴望“干货”的读者借鉴。

书中还有专门一部分，将2008年到2020年张可兴每年写给投资人的年度投资信件一一列出，有意者可以看到在共同经历的簸荡历史中，私募基金经理人的心路历程。

读一本书，哪怕一页纸、一句话能有所启发，也算是物有所值了。但你终究是你，是另一片树叶，每个人最终还是要找到合适的道路，才能活出自己的精彩。