2.2　课后习题详解

一、概念题

1资产负债表（balance sheet）

答：资产负债表指反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。它是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序，把企业一定日期的资产、负债和所有者权益各项目予以适当排列，并对日常会计核算工作中形成的大量数据进行高度浓缩整理后编制而成的。

资产负债表是企业最重要的对外报表之一，它能为投资者和企业管理当局提供有关企业的资源分布状况、债权人和股东对资产的要求权、企业的偿债能力和未来财务状况趋势等信息。资产负债表的格式主要有账户式和垂直式两种，当前会计实务中采用较多的是账户式资产负债表。账户式资产负债表分左右两方列示，左边列示企业的资产，右边列示负债和所有者权益，左右两方的合计数相等。通常，资产负债表还提供期初数和期末数的比较资料。

2损益表（income statement）

答：损益表是指反映一个企业某一会计期间经营成果的会计报表，亦称“利润表”或“收益表”。它把一定期间的收入与相关的费用进行配比，从而计算出企业一定期间的净利润（或净亏损）。它反映企业生产经营的收入实现和成本耗费情况，表明企业的生产经营成果。同时，通过该表提供不同时期的比较数字（如本月数、本年累计数、上年数），可以分析企业今后利润的发展趋势和获利能力。损益表的结果可以分为多步式和单步式两种。多步式损益表中的损益是通过多步配比而来的。单步式损益表则是将本期所有的收入加在一起，然后将所有的费用加总在一起，通过一次配比求出本期损益。

3现金流量（cash flow）

答：现金流量是指某一段时期内企业现金流入和流出的数量。如企业销售商品、提供劳务、出售固定资产、向银行借款等取得现金，形成企业的现金流入；购买原材料、接受劳务、购建固定资产、对外投资、偿还债务等而支付现金，形成企业的现金流出。现金流量信息能够表明企业经营状况是否良好、资金是否紧缺、企业偿付能力大小，从而为投资者、债权人、企业管理者提供非常有用的信息。现金流量一般可以分为三类：经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量。现金流量通常包括现金等价物的增减变动。

4非现金项目（noncash items）

答：非现金项目是指与收入相配比但没有直接影响现金流量的项目。其中最重要的一个是“折旧”，折旧反映了会计人员对生产过程中设备的耗费成本的估计。另一种非现金费用是“递延税款”，递延税款是由会计利润和实际应纳税所得之间的差异引起的。

5净营运资本的变动额（change in net working capital）

答：净营运资本等于流动资产减去流动负债，净营运资本变动额是指企业投资于净营运资本的部分，即本期与上一期相比净营运资本变动的数额。假设美国联合公司2007年的净营运资本是27500万美元，2006年的净营运资本是25200万美元。则2007年的净营运资本变动额是2007年和2006年净营运资本的差额，即27500万美元－25200万美元＝2300万美元。一个成长性企业的净营运资本变动额通常是正数。

6经营性现金流量（operating cash flow）

答：经营性现金流量是指由经营活动所引起的现金流量。经营活动是指企业发生的投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项，包括销售商品或提供劳务、经营性租赁、购买货物、接受劳务、制造产品、广告宣传、推销产品和交纳税款等。

经营性现金流量反映企业的纳税支出，但不反映筹资性支出、资本性支出或净营运资本的变动额。经营性现金流量通常为正，当企业的经营性现金流量长期为负时，就表明该企业已陷入困境，其经营活动的现金入不敷出。

7自由现金流量（free cash flow）

答：自由现金流量是指在不减少企业价值的前提下，企业所有者可以自由运用的现金流量，即企业自营运活动中产生的现金流量，是扣除为维持企业正常营运而需投入的资本支出后所剩余的现金流量。其计算方法是：自由现金流＝现金流－资本支出。资本支出包括购买新的固定资产的支出。自由现金流可用于支付股利、回购股票或偿付债务。

8企业总现金流量（total cash flow of the firm）

答：企业总现金流量是指经过资本性支出和净营运资本支出调整后的现金流量，即：

企业总现金流量＝经营性现金流量－资本性支出－净营运资本的增加

其中经营性现金流量指由经营活动引起的现金流；用于资本性支出的现金流量来自固定资产的净增加额，等于取得固定资产的现金流出量减去出售固定资产的现金流入量；净营运资本的增加来自营运资本变动的现金流量。企业总现金流量有时为负，当企业以较高的增长率成长时，用于存货和固定资产的支出就可能大于来自销售的现金流量。

9公认会计准则（Generally Accepted Accounting Principles，GAAP）

答：公认会计准则通常是指美国的现行会计准则。它由前会计原则委员会（APB）和财务会计准则委员会（FASB）在《意见书》和《公报》中所规定的会计准则、方法和程序所组成的，既包括指导性原则，也包括具体的方法和程序。该准则主要包括被普遍接受或承认的下列内容：哪些经济资源和义务应被记为资产和负债；哪些资产和负债的变动应予以记录；资产、负债及其变动应如何计量；什么样的信息应被披露和怎样披露以及财务报表如何出具等。上述一系列特定的一般公认会计准则的运用都是围绕着资源价值如何认定展开的。公认会计原则不仅是企业会计人员记录、汇总会计数据和编制会计报表所必须遵循的，也是审计人员审核企业会计报表的依据。

二、复习题

1流动性　是非题：所有的资产都在付出某种代价的情况下具有流动性。请解释。

答：正确。每一项资产都可以以某一价格转换为现金。流动资产是指可以以市场价或接近市场价的价格转换为现金的资产。

2会计与现金流量　为什么标准的利润表上列示的收入和成本不代表当期实际的现金流入和现金流出？

答：根据财务会计中的确认和匹配原则，收入与成本是在收入过程基本完成时被确认，而不一定是在收取现金或支付账单时确认。请注意，这种方式并不一定是正确的，它往往是会计师所选择的方式。

3会计现金流量表　在会计现金流量表上，最后一行表示什么？这个数字对于分析一家公司有何用处？

答：最后一栏表示在资产负债表上现金余额的变化。它并不是一个有用的分析公司的数字。

4现金流量　财务现金流量与会计现金流量有何不同？对于公司分析，何者更有用？

答：主要的不同之处在于对利息支出的处理方式不同。会计现金流量将其视为一个经营性现金流，而财务现金流量则把它当作一种融资性现金流。在会计现金流量情况下，由于利息收入表明一定会计期间的经营所得，所以是一种经营性现金流。在现实中，利息是一种融资费用，是该公司选择债务和股权融资的结果。当对两者进行对比时，把它当作一种财务现金流的方法会更有益于对公司绩效的分析。

5账面价值与市场价值　按照会计规定，一个公司的负债有可能超过资产，此时所有者权益为负，这种情况在市场价值上有没有可能发生？为什么？

答：市场价值是永远不可能为负的。设想一只股票卖－20美元。这就意味着，如果您购买了100股该股票，您将在获得该股票的同时得到2000美元支票。这种情况下你要购买多少只股票？一般来说，因为企业和个人破产法的存在，一个人或公司的净资产不可能为负，也就是说负债的市场价值不可能超过资产。

6资产的现金流量　为什么说在一个特定期间内资产的现金流量为负不一定不好？

答：例如，对于一个正在迅速扩张的成功的企业来讲，资本支出量将是很大的，这可能导致资产产生负的现金流。一般来说，重要的是看资金是否用得其所，而不是看资产现金流是正的还是负的。

7经营性现金流量　为什么说在一个特定期间内经营性现金流量为负不一定不好？

答：一个公司的资产产生负的现金流可能不是一个好兆头，但如果一个公司起步时产生负的现金流却是相当正常的，因此应具体问题具体分析。

8净营运资本和资本性支出　公司在某个年度净营运资本的变动额有可能为负吗？（提示：有可能。）请解释怎样才会发生这种情况？净资本性支出呢？

答：有可能。例如，如果一家公司在存货管理方面变得更有效，其所需的库存量将有所下降。同样，如果该公司能更好地回收应收账款的话也会产生相似的效果。一般来说，任何一项能导致净营运资本变动额相对下降的措施，都会产生这样的效果。负的净资本支出将意味着公司出售的长期资产比购买的长期资产更多。

9对股东和债权人的现金流量　公司在某个年度对股东的现金流量有可能为负吗？（提示：有可能。）请解释怎样才会发生这种情况？对债权人的现金流量呢？

答：有可能。如果一家公司在某一特定时期通过发行股票筹到的钱比它在支付股息时更多，其对股东的现金流将是负数。如果一家公司借的债多于其对利息和本金的支付，其对债权人的现金流将是负数。

10公司价值　本章开篇处提到福特公司，我们说福特公司的股东所遭受的损失可能并不像会计报告的损失那么严重，你认为我们这么说的依据是什么？

答：本章开篇处讨论的核销仅仅只是会计上的调整，它们并没有造成现金流或者市场价值上的后果，除非这些会计信息导致股东对衍生品进行重新估价。

11编制利润表　Shelton公司的销售额为435000美元，成本为216000美元，折旧费用为40000美元，利息费用为21000美元，税率为35%。该公司的净利润是多少？若分派30000美元的现金股利，留存收益会增加多少？

答：Shelton公司的利润表为：

Schwert公司利润表（美元）

12计算净资本性支出　Gordon驾校2014年资产负债表上的固定资产净额为132万美元，2015年资产负债表上的固定资产净额为151万美元，2015年的利润表上有折旧费用13.7万美元，其2015年的净资本性支出是多少？

答：净资本性支出＝期末固定资产净额－期初固定资产净额＋折旧＝1510000－1320000＋137000＝327000（美元）。

13计算现金流量　Jordan高尔夫店2014年和2015年的长期负债分别为162.5万美元和173万美元，2015年利息费用为18.5万美元。该公司2014年普通股为51万美元，股本溢价为360万美元，2015年这两项分别为54.5万美元和385万美元，2015年支付现金股利27.5万美元。该公司2015年净资本性支出为97.5万美元，净营运资本减少13.2万美元。该公司2015年的经营性现金流量（即OCF）是多少？

答：①向债权人支付的现金流量＝支付的利息－净增借款＝支付的利息－（期末长期债务－期初长期债务）＝185000－（1730000－1625000）＝80000（美元）；

②向股东支付的现金流量＝支付的股利－权益筹资净额＝支付的股利－[（期末普通股＋期末股本溢价）－（期初普通股＋期初股本溢价）]＝275000－[（545000＋3850000）－（510000＋3600000）]＝－10000（美元）；

③资产的现金流量＝向债权人支付的现金流量＋向股东支付的现金流量＝80000－10000＝70000（美元）；

④资产的现金流量＝OCF－净营运资本的增加额－净资本性支出＝OCF－（－132000）－975000＝70000（美元）；

⑤OCF＝70000＋975000－132000＝913000（美元）。

14计算总现金流量　Schwert公司2015年的利润表上显示了如下信息：销售额为215000美元；成本为117000美元；其他费用为6700美元，折旧费用为18400美元；利息费用为10000美元；税为25370美元；股利为9500美元。另外，你还了解到公司2015年发行了8100美元的新股，赎回了7200美元的长期债券。

a．2015年经营性现金流量是多少？

b．2015年流向债权人的现金流量是多少？

c．2015年流向股东的现金流量是多少？

d．如果该公司当年固定资产净额增加28400美元，净营运资本增加额是多少？

答：Schwert公司的利润表为：

Schwert公司利润表（美元）

a．经营性现金流＝息税前利润＋折旧费用－税＝72900＋18400－25370＝65930（美元）

b．流向债权人的现金流量＝支付的利息－净增借款＝10000＋7200＝17200（美元）

c．流向股东的现金流量＝支付的股利－权益筹资净额＝9500－8100＝1400（美元）

d．资产的现金流量＝流向债权人的现金流量＋流向股东的现金流量＝17200＋1400＝18600（美元）

资产的现金流量＝OCF－净营运资本的增加额－净资本性支出

18600＝65930－净营运资本的增加额－（固定资产净额增加＋折旧）

18600＝65930－净营运资本的增加额－（28400＋18400）

净营运资本的增加额＝65930－18600－（28400＋18400）＝530（美元）

15剩余索取权　Josipovich公司所承担的近期即将向债权人支付的债务为11300美元。

a．如果其资产的市场价值为12400美元，所有者权益的市场价值是多少？

b．如果其资产的市场价值为9600美元呢？

答：所有者权益的市场价值不能为负值。负的所有者权益市场价值意味着公司为了让你持股将对你支付。所有者权益的市场价值可以表述为：所有者权益＝Max[（总资产－总负债），0]。因此，如果总资产是12400美元，所有者权益的市场价值就等于1100美元；如果总资产是9600美元，所有者权益的市场价值就为0。在这里需要强调，尽管所有者权益市场价值不能为负值，所有者权益的账面价值可以为负值。