第二课 利率——钱为什么“值钱”

利息:使用资本的代价

利息是金融的重要组成部分,对利息的研究,贯穿整个金融学的始终。当然,我们在这里不必把调子提高到整个金融学的范畴,而是用最简单的方法,帮助读者来理解利息到底是怎么一回事儿。

读者应该了解这样的道理,在经济社会中没有免费的午餐,你吃人家的饭需要付钱,用人家的车需要付钱,穿人家的衣服鞋袜需要付钱,那么用人家的钱,需不需要付钱呢?答案当然是肯定的。

但有些人会疑惑,借用别人的钱又不是不还,到时间把钱还了不就没事了吗?谁也没有损失什么。这个问题其实需要从两方面来看。

第一,别人没有义务借钱给你,如果不给别人一些补偿作为好处,那么别人有什么理由借钱给你呢?他完全可以选择不借。要知道,经济社会是不考虑做慈善的。

第二,别人借钱给你,并不是没有损失。一方面,他损失了金钱的机会成本,所谓机会成本就是他把这笔钱用在别的地方能够获得的收益;另一方面,你不一定保证能还钱,如果你到时间无法还钱,那么他还必须自己承担损失。所以,在借钱给你的时候,他等于是给自己增加了风险,如果没有利益,他是没有必要做这件事的。

基于上面两方面的原因,你在借钱的时候就必须要支付一定的补偿了,而这个补偿就是利息。从这个角度理解,利息其实就是你在使用他人资本的时候所必须付出的代价,如果没有这个代价,你是借不到钱的。

这是从借款人的角度来看利息,反过来,我们从资本持有人的角度,还可以将利息看作收益。

钱一过手就要收点油水,这话说起来不好听,但利息的本质确实如此。所以,很多人都觉得银行家赚钱容易,为此感到愤愤不平。

但读者可以想一想,如果没有了赚钱这么容易的银行家,没有了利息,金融乃至于经济又该怎么运作呢?

一些读者肯定品尝过四处找人借钱的滋味,那种低声下气、低眉顺眼的感觉恐怕是不好受吧?再说,即便如此低声下气也未必能借到钱,当你借不到钱的时候怎么办?恐怕你也希望有一个人或者机构能够向你伸出援手,哪怕是需要你承担一定的损失也好,你宁愿付一点利息出去。那么这样一思考,银行就不再是吸血鬼而成为慈善家了。

再加上有很多人往往需要大笔的钱,比如买房、创业、资金周转,这么大笔的钱自己筹集不到的话,付出一定的代价找金融机构去借往往是最好的选择。如果没有利息,摒弃掉一切金融机构,那么剩下的便只有空看着房子、创业机会傻眼。

所以说,利息并不是一个坏东西,相反,利息的出现给金融借贷之间架起了一座桥梁。没有利息,就没有借贷,而没有借贷,经济该如何发展,你该如何买房买车、创业投资呢?

最后,再让我们回到金融学的角度,总结一下利息之所以存在的原因:

第一,资金的分配不均。有些人有多余的钱,而有些人需要用钱,因此产生了借贷关系,借贷关系导致必然出现利息。

第二,延迟消费。当资本持有人把金钱借出,就等于延迟了对消费品的消费。根据时间偏好原则,消费者会偏好现时的商品多于未来的商品,因此在自由市场会出现正利率。

第三,预期的通胀。大部分经济会出现通货膨胀,代表一个数量的金钱,在未来可购买的商品会比现在少。因此,借款人须向资本持有人补偿此段期间的损失。

第四,代替性投资。资本持有人有选择地把金钱放在其他投资上。由于机会成本,资本持有人把金钱借出,等于放弃了其他投资的可能回报。借款人须与其他投资竞争这笔资金。

第五,风险和流动性偏好。借款人随时有破产、潜逃或欠债不还的风险,资产持有人须收取额外的金钱,以保证在出现这些情况后,仍可获得补偿。与此同时,人会偏好其资金或资源可随时供应立即交易,而不是需要时间或金钱才可取回。

综上所述,利息就是使用资本的代价,正是因为有代价存在,才使得资本能够为人所使用,所以抱怨资本利息是说不通的。只要利息在一个符合法律和道德的范围之内,那么它带给我们的利益就远远大于因它而产生的社会问题。