1.1.2　了解期货的特征

期货交易是在依法建立的交易所内进行的，一般不允许在场外进行交易，所以期货交易具有高度的组织化和规范化特征。期货的特征可以从其本身标的物、期货投资、交易过程3个方面分析。

1.期货本身的特征

并不是所有的商品都适合做期货标的物，只有具有以下特征的大宗商品才能成为期货的品种。

（1）价格波动大。对于价格波动较小的商品，实行的是垄断价格或计划价格的商品，交易双方直接买卖就可以了，完全没有必要进行期货市场交易。只有商品的价格波动较大，买卖双方为了避免风险，才需事先利用远期合约把价格提前确定下来。

（2）供求量大。期货市场能否发挥功能，是以商品供需双方广泛参与交易为前提的，只有供需量大的商品，才能在大范围内进行充分竞争，形成权威价格。

（3）易于标准化。因为期货合约事先规定了交割标的物的质量标准，因此，期货的品种必须是质量稳定的商品，以方便标准化管理。如果是一些质量容易发生变化的货物，标准难以统一，是不利于货物交易的。

专家提醒：拿畜牧类期货来说，期货就一定是要选择鸡蛋，而不能是鸡。因为鸡的体重是变化的，而且鸡的健康也影响质量。如果某投资者买了一吨鸡，等到卖出时发现这批鸡死了几只，那就是欲哭无泪了。

（4）易于储存。期货大多是远期交割的商品，这也要求期货的商品易于储存、不易变质、方便运输，从而保证期货实物的顺利交割。

2.期货投资的特征

期货交易面向的投资人群非常广，从个人投资者到银行等机构都可以成为参与者，由于众多参与者在期货市场上扮演着各自的角色，从而形成了不同的特征。

（1）稳定性投资。期货投资的稳定性，是指期货套利模式相对稳定，期货套利有跨市套利、跨越套利、跨品种套利等方式，通过这些方式来获取收益是比较稳健的投资方式。

（2）风险性投资。期货的风险性表现在投资方面，也称为风险性投资，是指投资者进行单边买卖的交易。有些投资者偏好杠杆交易，认为风险越大收益就越大。在期货市场上，投资者的任何交易操作，都是在进行风险投资。一般风险投资分为抢帽子交易、当日短线交易和长期交易。

（3）战略性投资。战略性投资是大势投资战略交易。战略投资是投资者在对某种商品长期研究以后，再进行长期投资，不在乎短期的盈亏。这种投资方式，一般是大型金融机构采取的方向性投资。

3.交易过程的特征

期货交易所是买卖双方聚集在一起进行期货交易的场所，交易所本身是非营利性的，它主要是为投资者提供交易场所，定制交易规则，充当交易的组织者，本身不介入期货交易活动，一般情况下，不会干预期货价格的形成。

（1）期货交易具有标准化和简单化的特征。期货交易通过买卖期货合约来进行，这样的合约是必须事先规定好交易商品的数量、质量和品级等相关信息，不然交易双方是无法对某一不确定商品进行估价的。

（2）期货交易是由结算所专门进行结算的，投资者的每一笔款项都是交给期货交易所的，所以期货交易具有付款方向一致的特性。所有在期货交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，经过结算处理后才是真正的达成，成为合法交易。

专家提醒：期货的交易双方只以结算所作为各自的交易对手，交易双方并无其他的关系，只对结算所负财务责任，所以实际上双方都是与结算所发生财务往来。这种付款方向统一的交易方式，简化了交易手续和实物交割程序，也为投资者在期货合约中减少了付款环节的风险。

（3）期货交易具有集中性和高效性。集中性，是指期货交易是由场内经纪人代表所有的买方与卖方投资者在期货交易所进行。高效性，是指投资者所有的交易指令都是由场内经纪人统一代为执行。

（4）期货交割必须是在交易所指定的地方进行。期货市场上的实物交割只占一部分，其他多以对冲的方式了结，这种对冲的方式免除了投资者必须实物交割的责任。定点交割可以缓解大宗期货交割手续多、耗时长和交割安全等方面的问题，为期货的管理标准化起到了很大的作用。

（5）用来作为期货交易的商品都具有比较强的特殊性。许多适宜现货交易的商品并不能作为期货交易，一般来说，期货交易的商品应该满足：价格波动大、便于储存运输、规格易于划分等特征。

（6）期货交易的保证金制度体现了期货交易具有高信用的特征。投资期货必须按照交易所的合约缴纳一定的保证金，并在交易过程中维持一个最低水平，这样也为买卖期货提供一种保障。保证金制度的实施，不仅使得期货交易产生了“以小博大”的杠杆原理，而且使得期货结算时提供履约的担保，确保交易有序进行下去。