1.2.1　首推5年期国债期货的原因

中金所首推5年期国债期货的主要原因，具体如下：

第一，从国际经验看，5年期是国际国债期货市场上最为成功的产品之一；

第二，5年期国债期货对应的可交割券范围为剩余期限4～7年的国债，目前其存量达1.9万亿，且流动性较好，市场代表性广泛；

第三，可交割国债范围包含5年期和7年期两个关键期限国债，发行量稳定，具有较强的防逼仓和抗操纵能力；

第四，从套期保值需求看，商业银行交易账户持有国债的久期基本在5年以内，当前我国公司债、中期票据的发行期限在5年左右，与5年期国债期货久期较为匹配，有利于投资者使用5年期国债期货进行套期保值。