第19章 经济发展理论(17)

货币市场

我们还要继续前进一步。资本既不是生产资料的全部，也不是其中的一部分——无论生产资料是原始的，还是生产出来的。资本也不是消费品的存量，它是一种特殊的要素。资本必定存在一个市场，就如同理论上来说，消费品和生产品都存在有相应的市场。如同理论上的消费品市场和生产品市场这两个市场一样，在实际中必定有类似的东西对应着这个资本市场。在第一章中我们看到，存在着劳动和土地的服务以及消费品的市场，在市场中，所有循环流动的经济中所必需的任何东西都具备，而生产出来的生产资料属于暂时的项目，所以没有独立的市场。发展把资本这种新的要素引入到经济过程中，这里必定存在第三种市场，也就是资本市场，这个市场会发生一些有趣的事情。

这个市场的确是存在的：现实生活直接向我们展示了这个市场，比展示土地和劳动的服务以及消费品市场要直接得多。这个市场比其他的两个市场要更加集中，组织得更加好，也更容易观察。这就是商人们所称的货币市场，报纸每天在这个标题下报道着这个市场的情况。从我们的观点来看，这个名字不能完全让人满意：因为它平时交易的不仅是货币，因此，有时我们会部分地支持并加入反对这个概念的经济学家的行列。但是，我们接受这样的名字。在任何情况下，资本市场和实际中所描述的货币市场的现象是一样的，再没有其他任何的资本市场了[137]。如果要对货币市场理论写提纲式的概要，那将是一项具有吸引力且很有益处的工作。但是，目前还没有这样的著作[138]。收集并检验那些在实际中决定人们的决策和在特殊情况下帮助人们进行判断的经验规律的理论意义，是特别有趣且有益的事情。这些规律的大部分都被严格地规范化，并引导着每一位撰写关于货币市场文章的专家。尽管对这些实际规律的学习能够引导人们更深入地理解现代经济生活，但是这些对经济进行预测的实际规律，至今还是严重地偏离了理论。我们不能在此对这个问题进行研究。我们只会说于我们的目的而言是必需的东西，这一点无需过多的语言表示。

在没有增长的经济中，就不会有货币市场。如果货币市场高度组织化，并且它的交易是通过信用支付手段来完成的，那么它就会有一个中央结算机构，也就是经济系统的票据交换所或登记中心。经济系统中发生的所有事情都会在这些机构的交易中反映出来，例如，工资和税收的定期支付，搬运货物和休假等产生的需求。但这些只是会计核算上的事情。而现在，如果具有增长，这些功能将会得到充分发挥。另外，由于增长，那些经常处于闲置的购买力就会得到利用。最后，正如我们所强调的那样，由于增长，银行信贷才能渗入到循环流动过程的交易中。所以，在实践中，正是这些构成了货币市场职能的基本要素，并成为货币市场有机体的一部分。所以一方面循环流动过程中的需要被加入到企业家在货币市场中的需求中，另一方面循环流动过程中的货币增加了货币市场中的货币供应量。因此，在货币市场中我们能够感受到循环流动经济过程的变化脉动，税收到期，或在收获季节，我们就能看到购买力的需求在增加。而过了这些时期，购买力的供应就会增加。但是这不能阻止我们对在货币市场中属于循环流动的经济过程中的交易和其他的交易进行区分。只有增长才是根本，而循环流动过程中的交易出现在货币市场中只是经济增长的结果。所以那些把两者结合到一起的相互作用，并不能改变这样的事实，即这两者在实际中，在任何情况下都可以进行区分，在货币市场中，总是可以说出哪些是属于循环流动过程的，哪些是属于经济增长的。

事情的核心在于新企业的信贷需求。但是我们必须记住，为了使我们的说明简单扼要，国际关系对经济的影响和非经济因素的干扰都被我们忽略了，而国际关系是每个经济系统都具有的，非经济因素的干扰也是每个经济系统必须要面对的。所以国家收支平衡、贵金属贸易等现象，我们都没有涉及。在这些条件下，货币市场只会发生一件根本性的事情，其他所有事情都是从属于它的：在需求一方出现了企业家，供给一方出现了购买力的生产者和交易者，比如银行家，生产者和交易者都有他们各自的代理人和中间人。他们之间所发生的事情只是用现在的购买力来交换未来的购买力。双方每天对价格的争论，决定了新组合的命运。在这种价格的争论中，未来的价值系统首先以实际的、可触摸的形式出现，并且与给定的经济系统的条件相适应。如果认为新企业想要的是长期信贷，而短期信贷的价格与这些新的企业没有关系，这种想法是错误的。相反，在每一时刻，整个经济形式对短期信贷的价格是最清楚的。企业家没有必要把他在整个生产时期所需要的贷款全部都借来，而是随着需要来进行贷款，并且常常是每天都会进行贷款。此外，投机者经常用这些短期信贷来购买股票，尤其是新企业的股票，这些短期信贷今天可能能办成，明天可能会被拒绝。我们可以通过每天的观察来查明工业所需的信贷是如何被提出来的，也能弄清楚银行又是怎样有时支持和鼓励这种信贷，有时又对这种信贷需求进行抑制的。尽管在其他的市场中，需求和供应表现出某种程度的稳定性，即使在经济增长中也是如此，但是在信贷过程中，每天都会发生令人惊奇的比较大的波动。我们将用货币市场的特殊职能来对此进行解释。经济系统中所有对未来的计划和展望都会对货币市场产生影响，这些影响的条件包括国民经济的所有条件，所有政治的、经济的和自然的事件等。几乎没有什么新闻不会影响着新组合的执行、货币市场的形式以及企业家的意见和目的。未来的价值体系必须适应每一种新的情况。当然，这不仅受到购买力价格变动的影响，也会受到个人行动的影响，或者受到其他方面的影响。但是没有必要对这个人们都知道的细节进行进一步的探讨。

货币市场是也总是资本主义体系的指挥部，命令从这里下达到每一个部门，而这里所争论和决定的问题实质上关系着未来进一步的发展。各种对信贷的需求都到达这个市场；所有种类的经济项目首先会彼此发生关系，并为各自的实现进行着相互竞争；各种购买力和资金余额都会流到这里出售。这会产生一系列的套利行为和间接牟利的行为，这些行为很可能会掩盖根本性的事物。不过，我相信这些不会给我们的概念带来矛盾。

因此，货币或资本市场的主要职能是通过信贷交易的方式为发展筹措资金。经济增长创造了这个市场，并滋养着这个市场。在经济增长的过程中，货币市场被赋予第三种职能：它是收入来源的市场。我们将在以后讨论信贷的价格和长期或短期收益来源的关系。这种收益来源的出售代表着获取资本的一种方法，而它们的购买则代表了一种利用资本的方式，因此，很难把收益的来源从货币市场中分离出去，这是很清楚的事实。土地交易也属于这种情况，只不过由于技术的原因，使土地交易在实际上看不属于货币市场交易的一部分；但是货币市场和土地市场之间并不缺少必要的因果关系。