1.3.1 投资天时

1.巨大的空间

投资天时，就是选择用户规模大、使用频率高，且不易被替代的细分市场。

这是第一位要考虑的事情。例如，消费类应用。巴菲特的投资理念是“一生追求消费垄断企业”，比如可口可乐，因为这是不可替代的。再例如视频的弹幕功能，年轻人们都非常喜欢，看得不亦乐乎，他们不喜欢在看完之后表达自己的感受，而是习惯立刻表达出来，这种在屏幕上面的交流，就是一种颠覆用户消费内容的习惯，虽然不是主流，也未必将来能成为主流，但是新的方式在不断地产生，并拥有了自己的市场与用户。

但是什么样的空间叫“巨大的空间”？个人认为，两三年内这个市场规模有可能达到100亿元人民币的，是可预见的巨大市场规模，100亿元以上更好，只有巨大的空间才会有巨大的回报。

2.细分的市场

在2012年上半年全球移动互联网VC投资总额中，消费类应用总额占据26%（见图1-10）。未来移动应用、智能硬件与物联网、To B、大数据与云计算、在线教育、互联网金融、内容产业等都还存在较大空间，都是可以投资的领域。

在移动应用方面，投资需要挑选那些切入点能够直击主流用户需求痛点的项目或垂直应用，并符合智能手机特性——传感和随时随地。Camera360和大姨吗都是很好的案例，前者是满足大部分用户的主流应用，后者是切入点足够细但未来空间巨大的垂直应用。同时，产品必须与云端结合，将用户的相关信息存储在云端，用户主动产生或被动自动记录，形成用户体系及一定程度的用户黏性。

在商业化方面，盈利模式的一种方式是大客户付费，另一种是用户付费。大客户是广告主，用户付费是用户自己买单，包括买商品、买服务。通过技术的筛选，把内容和用户结合得更紧密，让用户更加信任，更加适配，更加个性化地看到内容及广告，这是移动互联网的必然趋势。

当下最热的移动O2O，分为从线上到线下（online to offline）和从线下到线上（offline to online）两种模式和方向（见图1-11）。从线上到线下，更偏平台化，能够通过平台吸量，聚拢用户，特点是“引流量、轻服务、快扩张”，可以称为“吸星大法”，典型的案例是饿了么和秀美甲。从线下到线上，更重产业化，通过区域落地和标准复制，特点是“重服务、定标准、慢扩张”，重剑无锋，典型案例有到家美食会、河狸家。

智能硬件现在也是一个重要领域，健康、医疗相关产业像是雪中送炭，能够解决用户痛点。时尚、极客产业只是锦上添花，投资更需谨慎。而工业设计、供应链、软硬件则需要好看并注重用户体验，通过口碑留住用户。

中国目前的情况还是渠道为王，但是内容为王的时代也有可能。例如，爱奇艺、优酷土豆都在自制内容生产好的节目。所以说就算本身是个巨大的渠道，做到一定的程度也是需要内容的，包括腾讯也是一样，内容和渠道博弈也会不断地出现。

To B的产品，如销售、协同、CRM这些能够提高管理效率、降低沟通成本的，将大有可为。面对大客户的更加赚钱，而对小客户的则比较烧钱。对于中国传统企业，信息化还不完全，如果能从它们老板或销售的痛点切入，同时对行业有深入的理解和一定的销售能力，也有很多逆袭的机会。

3.进入的时机

投资天时很关键的一点，是进入的时机。例如，我曾经投资了一家做电子杂志的公司，那时是在PC上将传统杂志转化为互动的电子杂志，这个看上去非常好的想法最后却没有支撑下来。而如今，在移动互联网时代，智能手机已经普及，非常需要交互的内容，如ZAKER、今日头条等。所以，时机在不断改变，投资也需要一个周期。

在基础技术和用户接受度成熟之前，过早进入市场可能会成为先烈（ZCOM）；洞察用户需求变化趋势，先于竞争对手推出服务和应用，则是先驱（ZAKER）；移动互联网时代产品需要快速反应、快速迭代，永远跑在巨头前面才有可能获胜，唯快不破。

4.避免与巨头竞争

当下移动互联网产品时代需要快速反应、快速迭代，反映、了解用户的需求。只有快速反应、快速发展才有可能赢过巨头，比如新闻客户端今日头条，把以往门户网站的新闻远远甩在后面。

和巨头直面竞争很难。腾讯在iPhone平台有近百个APP，有超过7亿个QQ账户，可谓社交领域的一大巨头。在同类产品的竞争中，其他企业很难胜出。

而陌陌的成功经验是，避开腾讯QQ和微信擅长的熟人交友领域，开辟陌生交友新战场。唱吧的成功经验是深刻理解用户需求，在巨头进入之前，迅速获取大量用户，还加入了腾讯开放平台形成规模效应。所以，尽量不要在巨头的主流方向与其进行竞争，否则可能“死得很惨”。

在天使投资领域，每一年投资的重点方向都在变化，从主流应用到垂直应用，再到O2O和智能硬件。所以每个人一定要看到大势是什么，然后自己想切入的点是什么。作为投资人，想每个方向都了解是不可能的，所以专注很重要。专注于一两个方向，但是方向在不断地变化，需要找到未来有巨大空间的行业。投资天时的案例如表1-5所示。