1.1.6 天使投资vs.创业投资

天使投资位于创业投资产业链的最前端，和创业投资同属于“非公开权益资本”，都是投入到具有巨大发展潜力的、创新型的、非上市的企业中的权益资本，二者都具有“高风险、高潜在收益”的特征，目的都是为了在适当的时机以套现退出投资，获得高额的投资回报。

尽管天使投资在投资目的和运作模式上与创业投资相似，但在诸如投资决策流程、判断标准等方面存在很大的不同，具体体现在投资依据、投资模式、投资规模、投资轮次等方面，如表1-1所示。

在阶段方面，按照比较一致的划分，典型的风险投资过程包括种子期、初创期、第一轮、第二轮、第三轮、过渡性融资等。天使投资一般发生在公司发展的种子期和初创期。较风险投资公司而言，天使更愿意在创业公司的更早阶段进行投资（见表1-2）。