第2章 导读：伟大优秀操盘手的“护城河”

刘海亮[1]

当立信会计出版社即将出版的《股票大作手回忆录》及《股票大作手操盘术》这两本书稿整齐地呈现在我面前时，其实我是不愿花时间去读的。因为我之前曾多次读过这两本书的中英文版，不但十分推崇，而且还多次行文推荐。因此，我觉得重读这两本书并不是当务之急，草草浏览一下就足够应付差事。但没想到这一浏览，几个小时就过去了，再后来，我居然开始仔细地读了。究其原因，还不完全是因为内容，因为这些内容我早已熟稔于心。吸引我的一个直接原因，还是荣千的译笔之工：不但有别于不少图书庸常的翻译腔和硬译，而且在整体审美传达上也堪当“信、达、雅”之誉。

利弗摩尔是一个游离于投机天才和精神病患者之间的绝世高手，是股市里的坏孩子。这个有着悲剧英雄色彩的人物长期痴迷于交易，有大瑕疵但更有真性情，言辞行为哲学而感人。所以他才会比永远正确的股神们耐看，就像李世石的棋比李昌镐的好看一样。这个胆大包天到“卖空美国”的人，在股市大崩盘中“恶意做空”，赢利一度相当于全美国年GDP的2%，但他那近乎爆仓止损法的另类风控习惯在最后一次击溃了他，并在最终繁华落尽后用一颗子弹将其斩仓。

《股票大作手操盘术》是利弗摩尔亲手所撰，《股票大作手回忆录》则同出自财经名记李费佛的手笔，可以说是小说版的《股票大作手操盘术》。这两本书为什么能穿越时空畅销几十年，原因远不止好看那么简单。近一个世纪悠悠而过，期间能称得上股神的作手们都对这两本书盛赞有加，连索罗斯、彼得林奇、巴菲特及其师父、师爷也是如此。甚至，巴菲特还指定其为股市赢利必读书：“读再多的投资书籍也不见得就真能笑傲股市，但是连利弗摩尔都没有读过，赢利基本上等于妄谈。”

对普通投资者来说，许多人倾其一生也达不到利弗摩尔的思想高度和实战水平，但阅读这两本追踪交易员心路历程的巨著，可以引领我们更加清晰地认识市场，认识自我。利弗摩尔的成功以及失败都是对投资者最好的启示，正如书中所说的那样，要想在投机市场长期生存，天分、勤奋和自我管理，缺一不可。

投资者的经验都是用真金白银换来的，所以为了使自己少走些弯路，我们还是应该认真学习前人的经验和告诫。有意思的是，因为过早做空而二度破产，利弗摩尔当时甚至认为自己不是做交易的料；就连这个天才也这么想过，所以普通的交易者大可不必对重复犯错过于介怀。投机交易是让人上瘾的危险游戏，市场一定会用各种方式证明大部分人是错的。人们常说，不要在同一个地方跌倒两次，但对投资者，包括利弗摩尔这样的天才来说，这句话基本上就是笑话，谁没有在同样的场景下反复亏损过？

利弗摩尔的四次破产乃至最后自杀都与他的交易理念无关，所以我们大可不必因人废言。他第一次破产是被“对赌行”的规则所害，第二次破产是因为过早放空，第三次是逆市重仓投入了棉花期货，而最后一次破产，则完全是因为他树大招风，在市场大幅波动中乱了章法。

利弗摩尔在交易方面的天才，没有人能够望其项背，但他的缺点却更是致命。一个天才最终赔掉身家性命的凄美悲剧，正说明了投机市场上稳定赢利的可贵，哪怕收益率并不那么高。因为他的人性弱点，利弗摩尔的结局似乎已经注定了，例如，在市场上屡次得手后，这个当年的穷小子变得比所有的富豪都奢华：曼哈顿的公寓、长岛和欧洲的别墅、私人火车车厢和私家飞机，这还不算，他还有多名情妇，并和妻子公开闹离婚。正因为这种种不检点，这个在大股灾中睥睨全美的交易员之后没几年便赔了个精光。不过，就像文王演周易、孙子写兵法一般，他在人生最低谷时写出了《股票大作手操盘术》一书。负债出书后不久，他留给这个世界最后一句话是：“我的一生是一场失败。”这是他个人的不幸，但却是后来者的幸事，因为谁的财富最终都将归于泥土，而他留下的思想却是长远的。

所以，利弗摩尔最后落败的主因是人性，而不是他的交易理念和方法。市场调研发现，品行不好的人一般都成不了好的操盘手，原因是投机市场的奖惩是浓缩的，市场会用资金倍增的方式奖赏“好人品”，比如谦卑、自律、勇敢、刻苦、忍耐、冷静，同时也会加倍惩罚“坏人品”，比如贪婪、恐惧、冲动、浮躁、自大、懒惰。由于这种正负能量的轮回，久而久之，操盘手的好习惯会被强化，坏习惯会被克服，然后好习惯也会被不知不觉地套用到日常生活中，他们的人品自然也就会越来越好了。情场得意，赌场失意这句话，平时我们只是当笑料说说而已，但在投机市场里还真的是这样，如果你天天过得声色犬马，一定会影响到交易心态，心态一乱，市场之耳光立刻就会抽到你的脸上，利弗摩尔的经历就是一个明证。

持久的伟大才称得上真正的伟大，所以我不愿承认利弗摩尔是伟大的，而愿意承认他是不世出的。做投资不只是依赖知识的积累和分析能力的提高，甚至操盘经验也不是全部，而拥有好的人品则是不可或缺的。交易的真理往往很简单、很朴素，它在客观上要求人内心纯净，心无旁骛。一个人的心性和涵养好不好，在现实生活中往往需要很长时间去验证，而在投机市场上，这个验证基本上就是现世报。

品性好的操盘手都把公认的好品质内化在行动中了，他们每天三省吾身，不贪恋、不嗔痴。高手都是在一定程度上超脱了人性弱点的人，所以他们能够在波涛汹涌的市场里挥洒自如。正如长篇财经小说《撤单》里主人公悟出来的一样：仅有良好技术的人即便在这个市场上赚到了钱，迟早都是要追随利弗摩尔而去的。当然，我们说的好人品不等同于世俗的道德品质，但如果追求交易的成功，对自身的人品、涵养和修为是应该有硬性要求的。

现今中国的资本市场还很不成熟，所以这两本书对投资中国市场很有帮助：“看对个股波动没什么了不起。你能在股市发现很多高手，看时机很准，总能在最佳利润点买卖股票，但他们都没能真正赚到钱。为什么呢？能看对波动方向的人很多，能看对波动并坚持不动的人才真正厉害。但是，一个股票投资者只有牢牢掌握了这个诀窍才能赚大钱。而这是最难学的。”

利弗摩尔的世界我们永远不会真正理解，但我们可以从其传世的言论和故事中学习其核心，而不是具体的手法。都说利弗摩尔的投资体系好到高山仰止，但为什么巴菲特、索罗斯、林奇都不去效仿呢？因为投资者个人走哪条路径，最终取决于自身的认知和心性，就像利弗摩尔自己说的那样：“交易方法任何人都可以学习。让交易成为最具挑战性行为之一的，其实是我们的心理陷阱。不管你的技术水平如何，你都必须记得并且遵守游戏规则，或者直接一点说就是纪律。”

能够长期生存下来的操盘手，一定都是些老成端正之人。细读此书并身体力行，我们就能够以利弗摩尔天才的思想为纲，以他的勤奋痴迷为范，以他的狂放不羁为戒，进而在投机市场里找到适合自己的持续生存之道。

“投资从无新鲜事。所有的一切都是轮回。”

注释：

[1]刘海亮，南开大学经济学硕士，1992年期货行业在大陆复苏开始便投入其中，至今20年有余，有深厚的理论功底和丰富的实战经验，除国内证券期货外，还直接参与过外盘的实盘操作，业绩不凡；更深度观察无顶尖操盘手无数，总结出成系统的如何成为一名优秀操盘手的素养论。他的期货理论来自实战，集各家之长又自成体系，兼具思想性和实用性。在中国证券报、期货日报等主流财经报刊发表过大量文论，深受好评。现任职于北京东方盛悦投资管理公司。著有畅销书《从一万到一亿：证券期货之老鬼真言》。